현대중공업과 크라운제과의 비즈니스 모델 비교

현대중공업 vs 크라운제과??

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전혀 상관관계가 없어보이는 두 회사를 비교한다는 것이 뜬금없을 수도 있습니다만, 아는 분과 주식투자에 대해 이야기를 하다 보니 저와는 조금 다른 생각을 가지고 있어, "투자대상"으로서 두 회사를 비교해 보고자 합니다.

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​현대중공업 전경

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현대중공업은 대단한 회사입니다. 매출 50조원이 넘는 초대형 종합중공업 회사이자 세계 1위 조선소이며 많은 공대생들에겐 선망의 직장이기도 합니다. 그리고 현대중공업 다닌다고 하면 울산에서 일등 신랑/신붓감으로도 손색없지요.

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그들은 고도의 기술력을 필요로 하는 첨단 선박 및 해양플랜트를 건조하며 가격은 천억 단위에서 비싼 해양플랜트의 경우 조 단위에 이르기도 합니다.

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그렇다면 크라운제과는 어떨까요?

 

​크라운제과의 땅콩샌드

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크라운제과는 제과업계에서는 단단한 입지를 가진 우량한 회사이지만 현대중공업과 비교한다면 상대적으로 초라해 보이는 것이 사실입니다. 회사 규모도 엄청난 차이가 날 뿐더러, 과자 만드는 회사보다는 거대한 선박과 최첨단 해양플랜트를 만드는 현대중공업이 더 대단해 보이는게 사실이죠. 현대중공업이 만드는 제품들은 천억 ~ 조 단위를 왔다갔다 하는데 과자는 천몇백원, 비싸봐야 몇천원, 좀 더 큰 박스로 사도 만원 단위죠.​

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​그 분께서 이렇게 말씀을 하시더군요.

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"배는 비싸잖아. 그런데 몇 천원 하는 과자 같은거 팔아서 얼마나 벌겠어?"

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저가수주 때문에 남는게 없다우.....

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​우린 매년 과자 가격을 올릴 수 있지

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두 회사는 완전 반대되는 비즈니스 구조를 가지고 있습니다.

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우선 제품의 수명을 보면, 선박같은 경우 선주들은 선박을 한 번 구매하면 몇 십년을 사용합니다. 따라서 ​선복량이 과잉상태에 이르게 되면 다음 교체주기가 올 때까지 불황이 이어질 수 밖에 없습니다. 현재의 조선업계가 바로 그런 상태에 빠져 있죠.

 

반면 과자는 사면 바로 먹습니다. 길어봐야 며칠 가지 않죠. 그리곤 또 사먹죠.

 

계속해서 끊임없이 소비가 되는 제품입니다.

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그리고 선박은 경기를 민감하게 타는 제품입니다. 호황과 불황이 불규칙하게 반복되죠. 호황때는 돈을 쓸어담지만 불황이 되면 이익이 급감하고 때로는 적자를 기록하기도 합니다. 하지만 과자는 불황을 잘 타지 않습니다. 불황이라고 과자 사먹는걸 줄이는 사람은 그리 많지 않죠.

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이러한 이유로 선박은 호황 때는 비싼 가격을 받지만 불황이 되면 가격이 하락하여 거의 본전치기를 하거나 혹은 적자를 보기도 합니다. 하지만 과자는 매년 가격을 올릴 수 있고, 사람들은 과자회사들의 이런 행태를 비난하긴 하지만 그럼에도 불구하고 어쨌든 사먹습니다. 배의 가격이 1,000억원에서 1,100억원으로 오르면 배를 구매하는 선주 입장에선 무척 부담스럽겠죠? 그런데 1,000원 하던 과자가 1,100원 하면 소비자 입장에서 부담스러울까요?

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그냥 100원 더 주고 사먹는게 보통입니다. 100원 쯤이야 하면서. 하지만 가격상승분을 %로 따진다면 무려 10%나 가격이 인상된 것입니다. 과자 그거 팔아서 얼마나 하겠냐~ 하겠지만 비즈니스 구조적인 측면에서 보면 현대중공업보다는 크라운제과가 더 우수한 비즈니스 모델을 보유하고 있는 것입니다.

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어떤 회사에 투자하고자 할 때는 이런 면을 자세히 조사해 보시기 바랍니다. 제품의 교체주기는 얼마나 되는지(짧을수록 좋습니다), 경기에 민감한지 둔감한지(둔감할수록 좋겠죠), 그리고 제품가격 ​인상능력은 얼마나 뛰어난지.